本文摘要：近期钢铁产业链再次吹“黑旋风”，淡季市场主流钢材品种价格争相上涨。纵观整个钢价声浪的过程我们难于找到，“双焦”(焦煤和焦炭)扮演着极其重要的角色。据笔者理解，当前市场焦炭主流价格为1870元/吨，焦煤主流价格为1220元/吨，这超过了近几年来的历史新纪录。 用一个煤老板的话谈：“今年4个月的涨幅将之前几年的跌幅全部炒了回去。”就目前的情况来看，尽管国家发展改革委多次“吹风”，但是后期“双焦”价格仍然有一定的下降空间。

近期钢铁产业链再次吹“黑旋风”，淡季市场主流钢材品种价格争相上涨。纵观整个钢价声浪的过程我们难于找到，“双焦”(焦煤和焦炭)扮演着极其重要的角色。据笔者理解，当前市场焦炭主流价格为1870元/吨，焦煤主流价格为1220元/吨，这超过了近几年来的历史新纪录。

用一个煤老板的话谈：“今年4个月的涨幅将之前几年的跌幅全部炒了回去。”就目前的情况来看，尽管国家发展改革委多次“吹风”，但是后期“双焦”价格仍然有一定的下降空间。　　从过去的“受气包”到现在整个产业链都要“看其脸色”，“双焦”的这种逆袭从政策角度来看与煤炭行业的去生产能力有相当大的关系。

相对于钢铁行业，煤炭行业去生产能力的步伐似乎要更为落后。但是这种落后的副作用就是将煤炭生产能力掌控得过杀，未腾出弹性的生产能力获释空间。

在钢铁生产能力削减较慢、对原料订购市场需求仍然充沛的情况下，这必要造成了整个市场焦煤、焦炭供给量的严重不足，以至于钢铁行业责怪“吃不饱”。这种供不应求的局面大自然不会造成“双焦”价格的水涨船高。　　笔者指出，此次焦煤和焦炭价格任性下跌的原因和近期煤炭企业的排产计划有相当大关系。

时下天气越发严寒，我国由北向南渐渐转入集中于暖气期，对动力煤的市场需求日益不断扩大。出于民生的考虑到，尽管近期有煤矿渐渐重新加入复产大军当中，但是，其产品主要以动力煤居多，焦煤和焦炭并不是其主要排产对象。换而言之，煤炭企业的复产未实质提高“双焦”的供给状况，在钢厂无大面积减产的情况下，后期“双焦”价格仍然有任性的机会。

除此之外，资本涌进期货市场，做到多焦煤、焦炭，涉及生产企业利用资源走俏拚命拉涨价格也是当前“双焦”价格上涨的主要原因之一。　　相结合“煤超疯”这种成本上的承托，短期内钢市仍然不会首演“黑旋风”，但这并不意味著今年的钢市就不会是一个“暖冬”。市场参与者要作好“逃亡覆以”的打算，而不是盲目地囤货追涨。　　毕竟，一方面，短期内“双焦”价格仍然可以任性，但是有关部门认同会视而不见其“胡来”。

这一点从近期国家发展改革委开会规范煤炭企业价格不道德警告规劝不会，研究入手煤价等措施中可以显现出端倪。与此同时，三大煤企集体表态上调煤价。只要煤炭供给不足的基本格局没逆，有关部门将之后研究创建与市场需求互为协商的生产能力获释长效机制，平稳煤炭供应，使价格重返理性。

　　另一方面，期货市场对黑色系由期货采行降温行动，虽效果一般，但将对后期资本市场的抹黑产生一定影响。11月8日，还包括郑州商品交易所在内的国内三大交易所同时倾听下调交易手续费和焦煤、焦炭保证金，目标很具体，就是为了狙击手近期任性的黑色系由期货。

在笔者显然，不受此影响，后期抹黑资本很有可能因为政策风向的变化渐渐撤走焦炭等黑色系由期货领域，进而造就黑色系由期货价格整体理性消息传递。期货市场的“降温”某种程度不会对现货市场产生影响，进而造就现货市场价格消息传递。　　下跌看市场需求，暴跌看成本。就目前的市场来看，“双焦”价格的上涨夯实了钢价的成本平台，钢价在短期内很难经常出现下跌情况。

但是，当前正处于整个钢市的淡季，特别是在10月份钢材出口量大幅度衰退的情况下，后期国内钢材市场将面对极大的销售压力。因此，在刷新价格新纪录之后，焦煤和焦炭的成本推展对钢价的拉动力将渐渐弱化。当前，虽然钢企仍然在大幅度下调出厂价格，但是整个市场早已开始经常出现了“恐高”心理，后期如果无新的受到影响接力赛的话，价格冲高回升将沦为大概率事件。

　　长年来看，在经历了去年一整年的低谷之后，钢市整体有“加剧”走进颓势的迹象。但是，就眼下来看，无论是“双焦”还是钢材价格都早已相似甚至超过了今年的顶部，后期消息传递的风险窗口早已打开。因此，尽管唐山等地偶尔地限产为整个市场获取抹黑因素，但是对于广大市场的参与者而言，这不是“宜将剩下勇平穷寇”的时候。

忽略，市场越是可怕，就越是要有一颗安静的心，去作好风险防控工作，防止钢市忽然“转凉”、自己的企业忽然“发烧”。　　导语：自上周五夜盘开始，螺纹钢期货高位消息传递，继而周一盘中之后大幅度下跌，暴跌3000点高位。而现货市场则因期螺的下跌而人心惶惶，不少地区现货价格有所消息传递，钢价自此要陷于消息传递格局?我们指出较为大的有可能是。　　现货价格开始高位消息传递　　累计到周二，国内建材市场价格整体消息传递，随着期螺午后跌停，市场混乱情绪相当严重，个别商家遗挤兑现象。

只不过市场在经过上周五的集中于涨价之后，下游用户接受度早已开始较低，商家补库积极性也较低，多数钢厂保持从容态势。而今日期螺大幅度下跌，现货价格也丧失话语权，市场成交价显著冷清。

全国25个主要城市HRB400螺纹钢均价3088元/吨，较上一交易日价格跌到18.08元/吨。　　经济仍有上行压力　　10月份国内各项经济数据相继发布，短期内来看经济稳中有好，但中长期仍有上行压力。

其中10月企业中长期贷款减少仅有728亿元，住户中长期贷款减少4891亿元。一方面，指出企业投资意愿依然低迷，同时人民币持续升值，资产泡沫风险仍在，货币政策也无法放开。

另一方面，10月全国商品房销售面积同比快速增长26.4%，楼市销售依然火热，随着各地楼市政策放宽，中长期将经常出现降温。此外，2016年1-10月全国财政支出同比快速增长10%，增长速度上升2.5个百分点。

其中10月全国财政支出同比上升12.5%。随着国内财政收支矛盾加剧，可能会拖垮基础设施项目工程进度。

预计2017年我国钢材市场需求仍不悲观，快速增长动力严重不足。　　市场承托因素仍遗　　当前，钢材市场供需仍正处于很弱均衡，钢材库存持续5周环比上升。累计到上周，全国主要城市钢材库存量847.2万吨，周环比上升1.52%;全国139家建材钢厂库存量284.28万吨，刷新5月以来新高。

同时“双焦”价格或仍有下跌空间。钢厂目前的焦炭、焦煤库存仍处低水平，温企仍有提涨意愿。

　　期货下跌现货市场命运逃不过　　尽管目前市场受到影响承托仍遗，但由于市场已转入消费淡季，终端市场需求无法有起色，这认同制约低价格的更进一步声浪。而现货钢价在经过了近期的持续大幅拉涨之后，期螺一旦暴跌，市场眼球探讨与此，本就成交价不出众的市场开始混乱蔓延到。就期螺目前的走势来看，短期将之后下探，嗣后注目下方2800点承托情况，若暴跌，则价格将之后上行，阶段内支撑位或超过2600点附近，现货价格也不致将更进一步跟跌消息传递。

建议商家做到销售节奏，掌控库存，慎重操作者居多。

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